“港口业务观察” Shi Zifu Wang Lu 在投资和资本市场之间的游戏规则中，通常有两条出口的途径，要么公开或合并并获得。引发激烈讨论的最新一场是腾讯音乐（tme.us; 01698.hk），以备为喜马拉雅山。 这两个主角都是在线音频领域的领导者，一个专注于流行音乐，另一个专注于音频小说，听故事等。 一个强大的团队可以在2上获得1+1吗？通常，葬礼和收购的结果是好是坏，还为时过早。 1 喜马拉雅人说，超过90亿元人民币的现金提取，“四个不变” 6月10日，Tencent Music发布了一份公告，称该公司已与喜马拉雅省和其他几个政党达成了融合协议和计划（“ MEGE协议”），并计划获得喜马拉雅公司有限公司（“喜马拉雅”）。 交易完成后，喜马拉雅山将成为一家全拥有公司。完整交易的n取决于相关监管机构和其他一些交易条件的批准。在完成交易的完成时，喜马拉雅股东和参与者持有的喜马拉雅股权证券将被取消以换取利息，并遵守某些条件和调整以获得以下组合的权利：（1）现金覆盖我们126亿美元； 。 （3）根据汇总协议的条款，该类A类通常不超过完成股东和交易完成后创始人股东释放的股票总数的0.37％。 此外，根据《汇总协议》，喜马拉雅重新组织一些与交易相关的业务。 仅现金的一部分是12.6亿美元，相当于近90.5亿元人民币。毫无疑问，这个消息是从这个是的重大国内收购事件r。 喜马拉雅人回答说，整合和收购是在满足所有要求之后正式交付的，两方将来将共处相关的过程。喜马拉雅山还将维持现有的品牌不变，现有产品不变的独立运营，主要管理团队不会改变，并且公司开发的战略方向不会改变。承诺，由合作伙伴和喜马拉雅签署的各种合同将得到承诺的诗歌，并且每个客户的权利和利益受到法律的保护。 实际上，根据《科学与技术创新委员会》每日，腾讯音乐最早在今年4月25日，腾讯音乐正计划获得喜马拉雅山，并表示交易是在两个月前启动的。腾讯音乐提供的交易价格急剧下降，喜马拉雅的管理层签署了它。由于市场上的垄断问题，Transaction仍受到专门部门的批准。这两家公司尚未对此消息做出最新回应。 江苏资本总监Shen Meng致力于商业业务观察，该商务与IPO的不确定性相比，喜马拉雅山选择获得Tencent Music的选择可以消除许多无法理解的风险，并且Zent System的整合也可以提供更多独立的IPO的喜马拉雅山脉，而这可能是不可能的。喜马拉雅山的成本在于其内容分销渠道。对于Tencent来说，无需依靠喜马拉雅人做任何事情，但是使用喜马拉雅山来产生更接近的观众范围，并增加对观众消费者群体的粘合剂。 显然，从外部的角度来看，从刺山帽和收购方的派对的角度来看，已故的喜马拉雅山似乎面临着比腾讯音乐更大的压力。 2 腾讯音乐“统一世界”并扩大了全方位音频 用oF表现，2024年，腾讯音乐获得了284亿元的收入，增长了2.3％；净利润为71.1亿元人民币，同比增长36.2％；形容词净利润为81.4亿元人民币，同比增长30.7％；毛利率为42.3％，同比增长7％。 2024年，Tencent Music在线音乐服务的收入为217.4亿元人民币（29.8亿美元），增长了25.5％，而2023年为173.3亿元人民币，主要是由于音乐订阅的强劲在线收入和广告服务收入的增长。其中，在线音乐订阅收入为152.3亿元人民币（20.9亿美元），增长了25.9％，而2023年为121亿元人民币。 但是，腾讯音乐也引起了隐藏的关注：在2024年的第四季度，每月积极使用在线音乐服务的数量为5.56亿，每年下降3.5％； ENTE中社会服务的每月积极用途数量移动码头的RT娱乐为8200万，每年下降21.2％。 “获得喜马拉雅山将帮助整个音频场所扩展的腾讯音乐，这也将有助于公司的用户活动并增强用户的粘性。香港股票的一些投资者已经指出了这一点。在此次收购之前，Tencent Music收集了许多著名的音轨，例如QQ Music，Kugue Music和Luk Music和Luk Music。 中国企业首都联盟中国首席经济学家拜·旺奇（Bai Wenxi）认为，腾讯音乐和喜马拉雅山的业务结束很强。腾讯音乐对音乐和用户群具有巨大的版权，而喜马拉雅音乐对音频书籍，信息付款和其他字段具有独特的好处。此次收购将包括来自双方的资源，以生成一个涵盖音乐，音频和信息支付的综合娱乐平台。 “此次收购可以改变复杂的人对在线音频市场的看法。TencentMusic将进一步融合通过结合喜马拉雅的资源，在音频领域的领先地位。 “ 相比之下，获得的喜马拉雅山正在挣扎。 3 赞赏大幅下降，减少了员工，他们在四年内公开了4次，但失败了。 蒂亚尼安（Tianyan）的支票显示，喜马拉雅山成立于2012年8月，根据Zhushi Consulting的数据，根据Zhushi Consulting的数据，在2023年的全部移动听力时间和总音频收入方面，喜马拉雅山脉是中国中国最大的中国最大的在线平台，沿25％，更高比13％。 在成立的最后13年中，喜马拉雅省进行了12筹融资。总共有近10个Bilong yuan融资。据报道，在2020年的海外E4融资之后，喜马拉雅人的赞赏达到了43.4亿美元（约314亿元人民币）。 根据“中国商人”的先前消息，喜马拉雅山IPO计划在2021年公开前往美国的计划受到近50亿美元（约359亿元人民币）的赞赏，而目前的潜在收购赏金可能小于10亿美元（约合7.183-1077.75亿元人民币）。 通过大量融资，欣赏是自然的上升。如果可以成功列出，那将很有趣。但是，喜马拉雅不仅没有“生命”公开，而且还可以根据过去两年的失踪来考虑。 2021年5月1日，喜马拉雅山提交了纽约证券交易所，然后于同年9月9日撤回了该申请。从那以后，该公司设定了香港证券交易所的所有希望，并分别于2021年9月13日，2021年3月29日，2022年和2024年4月12日提交表格。 根据喜马拉雅的招股说明书，从2021年到2023年（在报告期间），收入分别为58.57亿元，60.61亿元人民币和61.63亿元人民币，票房分别为分别为31.6亿元人民币，31.45亿元和34.73亿元人民币，以及目前数十亿人民币，36.7亿元人民币和373.6亿元的目前利润，净收入分别为-2.96亿元，净收入为-2.96亿元和224亿元，均分为54. yuan和224亿元。分别为51.9％和56.3％。 根据商业分类，喜马拉雅山的收入主要源自订阅，广告，直播以及其他更多创新产品和服务。其中，订阅业务是喜马拉雅收入的主要来源，包括会员订阅和按需收听服务。从2021年到2023年，订阅服务的收入分别为29.92亿元，30.81亿元和31.89亿元人民币，目前价值51.1％，50.8％和51.7％，目前占总收入的总收入的占收入的近一半。 关于先前损失的原因，喜马拉雅山说这主要是由于通过购买版权许可并与内容创建者和第三方合作伙伴IP共享收入来建立丰富的内容生态系统来ning内容；进行销售和营销活动，以提高品牌知名度，吸引用户并与其他平台合作；并进行研发活动以提高技术能力。 就耗资货币而言，喜马拉雅山也处于某种程度上。在报告期间，喜马拉雅山的销售和营销成本分别为26.3亿元人民币，21.15亿元和207亿元人民币，价值44.9％，34.9％和33.6％；行政成本为14.14亿元人民币，1,5.301亿元和4.68亿元人民币，提供24.1％，0.3％和7.6％；研发的成本为10.27亿元，元人民币9.36亿元和9.3亿元人民币，分别提供17.5％，15.4％和15.1％。 在报告期间，喜马拉雅山的平均每月积极使用持续增长，分别为68万，2.91亿和3.03亿；平均一天 - 至日活跃用户移动方面分别为3,150万，3,110万和3300万；移动方面的Averagemonth活跃的付费用户分别为1,490万，1,570万和1,580万；移动方面的平均每月活跃付费成员分别为1,440万，1,530万和1,550万。 同时，喜马拉雅日积极活跃的用户/每月活跃的用户比率分别为27％，26％和25％，并且继续减少。在付款率方面，移动方面的平均每月活跃用户在2023年下降，天气中分别为12.9％，12.9％和11.9％；在本赛季，移动方面的平均每月活跃成员首先增加，然后下降，分别为12.4％，12.6％和11.6％。 此外，移动应用程序的活跃用户的平均每天 - 至日聆听时间从2023年的144分钟降至2021年至130 Minuto。 外界还指出，喜马拉雅人总共有4,342 - 2021年的时间员工，而2023年的全职员工总共下降到2,637，三年来减少了1,705。市场新闻还说，该公司还在2024年进行了两次或三波人员置换，最新的组织变化浪潮是在2025年初。 Bai Wenxi指出，喜马拉雅人未能进行IPO，从2018年到2021年，四年来总损失了99亿元人民币。 关于腾讯音乐如何在未来包括喜马拉雅山脉，拜·温奇（Bai Wenxi）认为，尽管喜马拉雅山（Himalaya）承诺，管理的主要管理团队将保持不变，但在实际集成过程中，管理概念，决策机制等可能会有所不同。需要沟通和协调并建立有效的管理机制和协调。 Bai Wenxi在将来看待未来，双方可以一起进行与研发有关的项目以促进音频行业的现代技术。通过合作，可以建立一个更完整的音频内容生态系统。 （由港口金融制造） 金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码以供更多粉丝遵循（Sinafinance）